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                        <div class="article-title">美国“快递双雄”千亿营收有三宝：错位竞争 并购扩张 重金投入</div>
                        <p class="article-info">
                            <span>发布日期：2018/5/9</span>
                            <span>来源：xxxx</span>
                        </p>
                        <div class="article-main">
                            <p class="article-p">股价持续上涨的顺丰控股（002352，SZ）3月2日出现回调，截至收盘报67.91元，跌幅2.99%，市值一天蒸发88亿元，但总市值仍高达2841亿元。这与国际快递巨头FedEx（联邦快递）3620亿元（截至3月1日）的市值相差780亿元，与UPS（联合包裹）6398亿元的市值相差3857亿元。那么，国际快递巨头靠什么撑起如此庞大的市值？</p>
                            <p class="article-p">以FedEx、UPS等为代表的海外快递巨头，最大的特点是直营，即整个网络从总部到末端全部自行建设，包括人员、车辆、飞机、场站、设施、分拨中心全部自有。美国快递市场集中度非常高，FedEx和UPS两家合计市占率超过了70%。</p>
                            <p class="article-p">记者以在美上市的国际快递双雄FedEx和UPS为参照，从财务和估值等核心指标入手，研究当前全球快递业龙头的历史沿革及发展现状，通过与顺丰进行横向比较，探讨目前深市市值第一的顺丰控股——“中国版联邦快递”究竟在全球行业中处于何种位置。</p>
                            <p class="article-p">●双寡头形成之路：“一陆一空”错位竞争</p>
                            <p class="article-p">创立于1907年的UPS，前身是美国信使公司，它的出现也标志着现代快递业的诞生。</p>
                            <p class="article-p">快递业发展之初，人们对运输的时效性要求并不高，作为快递业先行者，UPS的运输方式也随着经济发展的提升及科技进步，从最初的徒步，逐步过渡到徒步辅以自行车、摩托车运输。1913年，公司购入了第一辆递送用车T型福特车，此后业务重心开始转向包裹递送。上世纪50年代，公司取得了公共承运人权，将业务逐渐扩展到全美。当时UPS主攻方向是陆运市场。</p>
                            <p class="article-p">1971年，UPS的有力对手，以航空快递起步的FedEx（联邦快递）创立了。联邦快递自创立以来，一直坚持重资产投入，自建运力搭建网络。公司成立之初，就一举购买了8架小型飞机提供航空货运服务，并首创了隔夜快递模式。联邦快递的诞生也开创了以航空快递为代表的现代快递业。不过，正因为重资产经营模式，联邦快递早期经历了巨额亏损。</p>
                            <p class="article-p">1978年，《美国民航放松管制法》获通过，随着美国政府解除对航空运输业限制，前期掷重金布局运输网络的联邦快递占得先机。同年，联邦快递在纽交所上市，当时发行价为24美元/股。</p>
                            <p class="article-p">率先上市的联邦快递，利用在二级市场获得的资金，在多地建立了分拣中心。自上市以来，联邦快递的年营收增速在40%左右。三年后，联邦快递就成长成为美国航空货运业的老大。到1983年，联邦快递年营收额达到10亿美元，成为美国历史上首个创立不足10年，仅靠公司内生性成长就达到10亿美元营业额的公司。</p>
                        </div>
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